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当然，这些都只是可能性。如果真的走到这一步，所谓的“破坏性创新”就又成了伪命题，到时就不能书写“软件人”（software people）战胜“老司机”的故事，因为大家都成为了“软件人”。本文由雷锋网编译自 A16Z合伙人、著名分析师 Benedict Evans 的博客，原文标题为：Tesla， software and disruption。

责任编辑：张宁摘要：我们认为这波行情还没有走完，当然在周期因素向结构因素转变的过程中，可能会出现阶段性调整，主要由于几个因素：第一，前期涨太快了，且引导的资金主要是游资，有盈利兑现的冲动；第二，交易过于拥挤，有必要实行市场微观结构的调整，但是并没有破坏市场主要驱动力，只是说市场的筹码转到能够接受更高风险投资者手中，这是一个市场微观结构自身进行优化调整的过程，有利于市场的进一步展开。综上所述，我们认为短期的调整并没有破坏市场的主逻辑，短期的回调给投资者上车创造了机会。

图：金融供给侧改革VS产业供给侧改革资料来源：中泰证券研究所二、金融供给侧改革的核心内容1、金融供给的目的是支持实体经济，降低企业的融资成本金融供给聚焦的是服务实体经济。明确了金融与实体经济的关系，即金融之于经济是第二性的，金融的作用是服务，金融的供给是由经济决定的，而不是相反。所以未来金融供给的核心是聚焦如何更有效地服务实体经济，尤其是小微企业。同时，意味着金融套利、金融乱象等政策还是不允许的；对这块的控制，虽然没有去年严格要求下降，但对增量也是坚决控制，金融监管会保持“中性”。

郗永春的发言既有监管身份的宏观视野，也有逻辑严密的个人思考，是近期保险资管行业一份不可多得的深度剖析，“慧保天下”特全文推送，以飨读者。注：本文未经作者审阅，标题和打黑部分，均为“慧保天下”所加。中国银保监会资金运用监管部副主任 郗永春以下为郗永春演讲全文：

判决书显示，该贷款2017年9月20日最后一次办理借新还旧手续后无力偿还，最终造成圣泰农合银行损失580万元。2019年5月17日，济宁市任城区人民法院对孔某进行了判决，孔某伙同他人以欺骗手段取得银行贷款，构成骗取贷款罪，判处孔某有期徒刑2年3个月，并处罚金10万元。王某某已另案判决。

主持人：有请一号评委林昌兴进行提问。林昌兴：我觉得金信团队一开始看是走平的，我想问的问题是以你这样两个策略，策略一和策略二执行起来哪一个风险比较小？如果预测2500点没有来的时候，反而是震荡市的情况下，你会觉得策略一比较好还是策略二比较好？