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中芯国际官方表示，此次主动申请从纽约证券交易所退市有多种原因，其中包括：与全球交易量比，中芯国际ADS交易量相对有限；维护ADS在纽约证券交易所上市带来较重的行政负担和较高的成本等。但是有业内人士分析，成交低迷是中芯国际退市主因。数据显示，5月23日之前的60个交易日，中芯国际ADS的日均成交额仅约81万美元。同期中芯国际港股的日均交易额为2.44亿港元（约3109.34万美元），ADS占其全部成交额的比重仅为2.53%。

重要的问题是教育CEO无论是管不住上半身还是因为管不住下半身，美国CEO、特别是上市公司CEO的教训可谓沉痛。中国上市公司CEO在社交媒体上活跃的不多，但上市公司的虚假陈述、操纵市场、内幕交易等违法案件中，暴露出信息披露的问题也相当严重：利用空壳公司以“名人效应+高杠杆融资”进行收购，不及时披露重要进展信息；

【中标合同】百达精工：签订1.84亿元施工合同百达精工（603331）6月26日晚公告，公司近日与方远建设集团签订两份施工合同，分别为年产10000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目（施工总承包）、总部办公楼、宿舍楼（施工总承包），上述合同总额为1.84亿元，均于2021年6月底竣工。合同履行有利于公司主营业务持续发展。

前三季度亏损超5000万在业内看来，保险公司之所以选择“补血”，原因多与维持偿付能力有关。据《每日经济新闻》记者查询，2016年一季度，利宝保险的核心、综合偿付能力充足率均为319%，处于十分充足的水平。随着业务的持续开展，该公司的偿付能力水平有所下降，2016年二季度至2017年二季度的核心、综合偿付能力充足率分别为303%、251%、168%、164%、155%，仍维持在合理充足水平。

所谓对赌协议，是投资人为了在一定程度上降低投资所带来的风险所设计的协议，其实质是一种期权的形式，对未来不确定性的一种约定，更是一种投资保障工具和管理层激励工具。实际上，个人连带责任条款的发生，往往也是因为创业者达不到与投资人所达成的某种目标时才发生的。

美债长短端收益率出现倒挂，关注美股波动风险。2019/03/22-03/28期间3M和10Y美债收益率出现倒挂现象，最高倒挂5个BP，引发市场对经济担忧。回顾历史，1980年以来3M和10Y美债收益率明显倒挂现象出现过5次，每一次美债长短端利率倒挂都伴随着经济增速和企业盈利的回落（详见表1）。2017年以来在特朗普税改影响下，美国实际GDP从2017年的2.2%回升至2018年2.9%，随着特朗普税改对经济刺激减弱，市场预计2019年美国经济增速将放缓，比如IMF预计2019年美国GDP增速为2.5%。自1980年以来标普500净利同比增速高点大多在20%多，而18Q3/18Q4标普500净利累计同比为24.9%/23.6%，已连续两个季度高达20%以上，预计美股盈利增速放缓。根据Factset预测，2019Q1标普500净利同比将降至-0.8%，若4月美股一季报大幅下滑，加之目前美股估值也处于历史高位，美股面临的调整压力较大。短期美股如牛转熊，也将对港股造成冲击。回顾2018年2月初、10月初美股短期跳空也导致港股下跌。2018/2/5-2/9当周美国非农数据引发加息担忧，美股连续大跌，标普500指数一周下跌5%，VIX指数飙涨116%，当周恒生指数累计下跌9.5%。2018年9月27日美联储宣布加息，叠加当时中美贸易摩擦不断、特朗普减税政策边际效果递减，10月标普500最大跌幅达到11%，VIX指数飙涨115%，同期恒生指数最大跌幅达11.5%。在年度策略报告《低估的安全岛——2019年度港股策略-201812》中我们分析过，历史上看港股与美股相关性强，1991年以来恒生指数与标普500相关系数平均67%。这主要由于港股资金面与海外尤其是美国货币政策相关度较高，香港的PEG汇率制度决定着香港利率随美国利率波动。另一方面，港股交易额中外地投资者占比达40%，并且在港股的外资投资者交易额占比中，美国、英国等地投资者合计占比约43%，因此美股大幅波动也将对港股造成冲击。