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贸易战害人害己美国挑起的贸易战，一定程度上是建立在美国对华贸易误判与无知基础上。今天的国际贸易，已经不是亚当·斯密时代两个国家各自生产，然后相互交换的简单形式了。国际贸易已经步入全球供应链的时代，在生产全球化的情况下，出口产品不是完全产自同一个国家。国际分工越来越表现为相同产业不同产品之间和相同产品内不同工序、不同增值环节之间的多层次分工。国际分工的范围和领域不断扩大，逐渐由产业间分工发展为产业内分工，进而演进为以产品内部分工为基础的中间投入品贸易（称为产品内贸易），从而形成了“全球价值链分工”。中国作为世界工厂，只是以加工组装的方式向全球输出商品，其供应链、商品链错综复杂。从全球价值链的角度来分析中美在双边贸易中的获益情况，以贸易增加值核算的中美贸易顺差比传统方式统计的中美贸易顺差要低48%—56%。由此可见，所谓美国对华巨额贸易逆差是被美国政客恶意夸大了。事实上，中国作为全球价值链的重要环节，以及全球最大的中间品贸易大国对全球贸易产生了巨大的贸易创造效应，这意味着中国不但没有压缩，反而给其他经济体创造了更多的贸易机会，成为贸易全球化的直接推动者。

此外，要坚持虚拟经济服务实体经济的宗旨，畅通储蓄向投资的转化渠道，保障有效投资的资金来源充裕。防范各类债务风险，遏制市场过度投机，防止“脱实向虚”。责任编辑：覃肄灵证券时报网海通证券认为尽管基建政策难以大幅改善，但边际改善的逻辑依然成立，基本面有望重拾向上。行业整体平淡，但结构机会仍存，二季度行业集中度提升出现，可能成为较好的触发点。我们建议从长期角度看，受益行业发展质量提升和集中度提升，优质龙头公司价值越加突出，建议关注金螳螂、中国建筑；另外关注有望持续边际改善的基建龙头，关注成长性较高的民营设计龙头苏交科和中设集团，以及基建龙头中国交建、中国铁建。另外受系统性风险导致估值消化，自下而上迎来发展变化的公司也是我们建议关注的重要主线，关注经营拐点明确的中钢国际、中国化学。

责任编辑：李彦丽刘卫东驰援长安汽车 意欲提振合资业务到任兵装集团任副总的刘卫东排在长安汽车董事长张宝林之前，舆论普遍认为刘卫东或将主管长安汽车的业务。时代周报记者 倪佳 发自广州时间刚刚步入5月中旬，汽车行业三大央企的第三次换防调令突如其来，自2015年开始的一汽集团、东风汽车集团和兵装集团（长安汽车）之间的换防，再次引起业内的关注。对于再次被激活的合并传闻，三大汽车集团方面均向时代周报记者表示，没有这方面（合并）的消息。

责任编辑：王帅来源：运营商财经网吴碧慧/文三大运营商即将5G商用，那么，5G投资是什么情况呢？昨天，中国电信最后一个公布了三大运营商财报，从中可看出三大运营商的5G额，都没有业界预想的高，中国电信和中国联通5G投资额差不多，加起来也没有中国移动多。

价值投资还需要考虑当前的市场价格是否合理，这也需要深度研究。除了对公司盈利及现金流的展望，如何对不同行业、不同公司、不同成长阶段给予合理定价，并决定买卖；如何看待不同资产之间的比价关系，来决定股债配置比例，也需要深入研究。除了对于当前已知情况的静态分析，动态跟踪也需要持续的研究投入。经济结构的变化、人口代际的迁移、产业政策的变化、科学技术的进步、内部人士的变动、外部环境的冲击、竞争者的进入、新产品的推出……宏观与微观的环境变化都会在不同程度上对企业的短期甚至长期价值产生影响。

随后的兵装集团和一汽集团分别宣布了刘卫东和雷平的任职：东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理刘卫东调任中国兵器装备集团公司任副总经理职位，东风汽车集团股份有限公司副总裁、东风有限执行副总裁雷平调任中国第一汽车集团公司任副总经理一职。时代周报记者发现，此次的调令并没有兵装集团旗下长安汽车的高管输出，并且在兵装集团的官网上显示，刘卫东任职兵装集团副总经理，位置排在兵装集团董事徐平和兵装集团总经理龚艳德之后的第三位，同样任职兵装集团副总经理。同时作为长安汽车集团董事长的张宝林位列第七。